云策略配资 上半年, 三大航利润暴涨!
上半年，我国三大航国航、东航、南航业绩预报已经公布。
喜的是，整体上在减亏，呈现向好态势。
忧的是，仍处于亏损中，扭亏为盈艰难。
那么，大洋彼岸的美国，也有三大航达美航空、美国航空、联合航空，2025年上半年，他们的业绩怎么样呢？
有人说了：
翼哥，这不是哪壶不开提哪壶嘛！
要翼哥说，这是必须的。
既要和自己比，看自己是进步了，还是倒退了。
更要和别人比，是比别人跑得慢，还是跑得快。
更要和优秀的比，这才能看到自己的差距，必须快马加鞭，奋力赶超啊！
那么美国三大航业绩到底咋样呢？
一、美国三大航：利润狂飙
无一例外的是，2025年上半年，作为全服务+枢纽航空的代表，美国三大航业绩都非常亮眼。
达美航空营业收入306.9亿美元，同比增长0.93%
净利润23.7亿美元，同比增长76.6%
联合航空营业收入284.5亿美元，同比增长3.35%
净利润13.61亿美元，同比增长13.51%
美国航空营业收入269.4亿亿美元，同比增长0.14%
净利润1.26亿美元，同比下降68.89%
从美国三大航业绩来看：
一是上半年均实现了盈利。
二是业绩出现了较大分化。
业绩最高的达美航空利润持续暴涨，业绩最差的美国航空则出现了下滑。
两家公司的业绩相差巨大。
三是收入陷入滞涨。
美国三大航营业收入几乎都陷入滞涨，其中达美航空、美国航空几乎与去年同期持平，而联合航空则微弱增长。
二、差异背后：战略研判与管理能力
美国经济在上半年虽有波动，但整体复苏态势带动了航空出行需求。
消费者信心回升，商务出行和旅游出行意愿强烈，尤其是高端旅游和商务客群的需求增长显著，为美国三大航的高利润率业务提供了支撑。
达美航空之所以实现持续的高利润，领先其他两航司，主要在于积极推进业务多元化与高端化。
达美航空高端机票销量上升、常旅客计划信用卡消费增长、与美国运通的合作分成、货运业务及内部维修业务，在二季度贡献了59%的总营收。
令人吃惊的是：达美航空经济舱收入出现了下降，高级舱位、里程收入、货运等收入都出现了增长。
尤其值得注意的是，2025年上半年，美国三大航的客座率都在不同程度的下滑，同时票价也略有下滑。
客座率方面
达美航空84%，同比下降1.6个百分点
联合航空81.3%，同比下降1.0个百分点
美国航空82.8%，同比下降1.3个百分点
座英里总收入
达美航空21.01美分，同比下降3%
联合航空17.84美分，同比下降1.9%
美国航空18.26美分，同比下降1%
不难发现，达美航空座英里收入是远远高于其他两家公司的。
此外，达美航空、联合航空的座英里成本都在下降，但美国航空的单位成本仍在上升，这是三大航业绩分化的主要原因。
三、我国民航业何去何从？
在油价下跌的大环境下，无论是美国、还是我国民航业，票价水平都在下跌。
问题是，与我国民航业不同的是，美国三大航没有追求过高的客座率。
美国三大航采取的策略是：客座率、票价水平都是微降。
我国民航业采取的策略是：降低票价，提升客座率，以价换量。
2025年上半年，我国民航：
平均客座率84.2%，同比增加1.9个百分点。
国内经济舱平均票价达740元（含税票价），同比下降6.9%，相比2019年下降7.8% ，严重影响了航空公司的收益。
当然中美民航业有一个重大的不同点，就是高铁竞争。
中国高铁网络不断完善，在“门到门”的总通勤时间和正常性上对民航形成竞争，尤其是商务旅客、高端旅客被高铁“分流”。
尽管民航出现大量“打折票”吸引了部分高铁普通旅客，但整体上高铁对民航的冲击较为明显。
美国的铁路客运相对不发达，在中长途出行市场，航空占据主导地位，几乎不存在类似高铁的强有力竞争对手。
一方面我们要从美国航空身上吸取教训，成本控制非常重要。
另一方面要学习美国三大航经验，拓展多元化业务。
深化常旅客计划，与金融机构合作，拓展信用卡等衍生业务，增加非票收入。
同时，也要发展高端服务，打造差异化的高端产品，满足商务和高端旅游旅客需求。
不管怎么说，一味的打价格战，一味的内卷，终究难以持久！
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