粤友优配 国防军工板块半年大涨超30%！资金大幅流入ETF，投资者如何把握？

在刚刚过去的上半年行情中，国防军工板块的涨势令人瞩目。

据Wind板块平均涨幅统计，国防军工板块上半年涨幅达30.32%，位居申万一级行业榜首。其中，板块内有超10%的上市公司股价创历史新高。

与此同时，部分资金已借ETF（交易型开放式指数基金）入场投资军工板块。数据显示，上半年，富国军工龙头ETF份额增长达78.21亿份，位居股票型ETF第三；国泰军工ETF份额增长超过40亿份；鹏华国防ETF、广发军工ETF份额增长均超过10亿份。

在当前地缘局势不确定的背景下，军工板块还将受到哪些事件催化？后续相关ETF的投资机会又如何呢？

众多资金流入ETF

上半年，AI（人工智能）、创新药、黄金等相关ETF轮番强势吸睛，其背后或是因跟踪标的中包含一些强势成分股，或是受相关事件驱动。然而，若论上半年行业板块的平均涨幅表现，军工板块脱颖而出，稳坐头把交椅。

Wind数据显示，今年上半年，在申万一级行业中，国防军工板块以30.32%的平均区间涨幅排在榜首，大幅领先排在第二的汽车板块（24.83%）。并且，军工板块内有超过10%的上市公司股价在期间内创了历史新高。

若从指数涨幅来看，国防军工行业指数上半年录得12.99%的涨幅，排在申万一级行业第三，前两名分别是有色金属（18.12%）和银行（13.1%）。

相比之下，在ETF的上半年涨幅榜单中，国防军工相关ETF的表现并不算特别突出， 与一些热门ETF相比还有差距。数据显示，5只军工ETF中，有4只上半年涨幅超过10%，富国军工龙头ETF以12.1%的涨幅领先于同主题的其他ETF。此外，含有“军工”字样的航天航空主题ETF上半年也收获不错的涨幅，有2只涨幅超过12%。

不过，从份额变化来看，军工主题ETF展现出了强劲的“吸金”能力。富国军工龙头ETF份额增长78.21亿份，排在股票型ETF第三位，仅次于上半年的人气品种机器人ETF，以及“国家队”青睐的宽基产品沪深300ETF。国泰军工ETF上半年份额增长超40亿份，广发军工ETF、鹏华国防ETF上半年份额增长均超10亿份。

相关事件或驱动

近两个月，军工板块悄悄“升温”，在5月初和6月下旬曾有过两波脉冲式行情。业内人士告诉《国际金融报》记者，军工更容易受到地缘冲突等事件的影响。同时，军工的贸易订单也有突破。不过，需要注意的是军工板块的波动较大。

关于后续走势，一些业内人士认为，军工板块不缺事件催化。

“中国武器在地缘冲突中展现出来的强大实战能力，国产航空发动机和新材料等全面实现进口替代，以及世界瞩目的抗战胜利阅兵，毫无疑问都成为刺激军工板块上涨的强效催化剂。”泰石投资董事总经理韩玮向《国际金融报》记者表示。

韩玮认为，经过尖端实战验证后，军工板块的投资逻辑已经发生重大变化。“从市场角度看，国产军品将会像其他中国制造的产品一样，由保障内需防卫为主，逐步发展为风靡全球的质量优、价格美的世界国防‘爆品’。从收入角度看，外贸军品将超越成本加成定价模式，实现军工产品利润的爆发式增长。”

诺安基金投研团队指出，军工行业在今年三季度最大的看点是“十五五”规划的预期及中国军贸的催化。

“6月25日北约峰会当中，成员国领导人决定在2035年前将年度国防开支提高至GDP的5%（目前为2%）。在愈发复杂的环境下，全球在下个五年可能会步入新的军备竞赛阶段，中国的军贸出口亦值得关注。除此之外，今年9月3日将在首都天安门举行盛大阅兵式对行业而言是重要的事件催化。”上述投研团队表示。

“9月3日的阅兵仪式可能会引发军工股的提前表现，同时，地缘局势的紧张会催生出阶段性炒作机会。”独立财经评论员郭施亮告诉记者，从中长期来看，军工股的价值主要受到行业改革红利释放、业绩增速释放等因素的持续影响，而地缘局势等事件更多是短暂情绪面的影响。业绩表现是衡量军工股价值水平的重要标准，最终股价的运行趋势取决于业绩表现。

谈及军工板块的投资风险，韩玮表示，一方面，板块受市场情绪波动影响，上下震荡幅度较大。另一方面，个别公司可能会利用军品订单的保密性，蹭热点炒作相关概念。

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